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  • 博忆堂bet98手机版_长盛基金:年内资金面大概率维持偏宽松

  • 发布日期:2020-01-11 15:53:52 信息来源:互联网
  • 博忆堂bet98手机版_长盛基金:年内资金面大概率维持偏宽松

    博忆堂bet98手机版,中证网讯(记者 余世鹏)11月5日,人民银行开展中期借贷便利(mlf)操作4000亿元,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。长盛基金认为,mlf利率下调有助于改善流动性预期,年内资金面大概率维持偏宽松状态。

    长盛基金指出,从量上看,本次mlf单笔到期规模较大,基本全额对冲,预计年内流动性无忧。长盛基金指出,此前由于10月tmlf操作未落地,市场对流动性预期有所波动;但今日mlf操作足额对冲,基本反映出央行的中长期流动性投放基本维持稳健的基调,这有助于改善流动性预期,年内资金面大概率维持偏宽松状态。

    此外,从价上看,长盛基金认为,政策利率调降操作落地,将带动lpr下行,并促进货币政策传导机制的疏通。目前,lpr机制已经理顺,其中mlf操作利率是lpr报价的基准,此次下调将带动lpr至少下行5bp,1年期和5年期或同步调整。

    基于此,长盛基金认为,“降成本”主线再次确认,货币政策方向不因通胀预期扰动转变。后续看,长盛基金指出,短期内应关注omo操作利率是否跟进调整。“从目前央行的政策工具设计来看,作为中期政策利率的mlf操作利率更加强调对lpr的引导,作为短期政策利率的omo操作利率更加强调对资金利率中枢的引导。当前,逆回购未到期余额为零,需关注央行下次开展逆回购时的操作利率,若omo操作利率未调整,或意味着资金利率中枢下行空间仍然有限,mlf操作利率降成本的作用也将有所折扣;若omo操作利率跟随下调,则dr007中枢位置或再次边际下行。”

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